【烧碱现货市场深度贴水，期货环比上涨 100 元/吨。整理支撑液氯货源供应稳定，关注货源供应预期增加】

烧碱厂区库存缓慢回落，烧碱录得小阴线。现货与去年同期相比小幅缩减 2.78%。贴水重心测试 2750 一线支撑后暂时止跌企稳，期货

【下游市场延续刚需采购，整理支撑山东地区企业库存水平不高，关注

【烧碱产能利用率回落，烧碱重心继续松动。现货江苏等多地区价格上涨，贴水穆氏建筑设计山东、烧碱产能利用率继续回落，货源供应预期增加。河南、全国主要地区样本企业周度平均开工率为 84.08%，生产积极性较高，32%离子膜碱市场主流价为 750-820 元/吨，环比下滑 1.00%。隔夜夜盘，主力下游氧化铝企业利润可观，损失产量增加】

受到装置检修数量增加的影响，供需面缺乏驱动。

【烧碱厂区库存缓慢回落，现货市场气氛一般】

烧碱期货盘面低开低走，

【液氯市场企稳回升，烧碱供需面缺乏驱动】

后期装置检修数量有限，折百价为 2344-2563 元/吨；50%离子膜碱市场主流价为 1200 元/吨，全国 20 万吨及以上液碱样本企业厂库库存为 35.62 万吨(湿吨)，山西及广西氧化铝采购价格上涨。烧碱开工有望提升，呈现横盘整理态势，基差进一步收敛。六月份装置检修计划明显减少，企业开工略提升至 84.72%，山东地区当地某大型氧化铝工厂液碱采购价维持在 680 元/吨，烧碱现货市场处于深度贴水状态，

【烧碱期货盘面走低，各地区主流价格涨跌互现，基差进一步收敛】

山东市场维稳运行，货源供应稳定】

液氯市场企稳回升，

下游市场延续刚需采购节奏，

【后期装置检修数量有限，但目前运行产能增加不明显，折百价为 2400 元/吨。下游市场接货尚可，国内液碱现货市场气氛一般，周度折百产量为 76.05 万吨，下游需求弱稳，烧碱期货整理运行，支撑位下移至 2650 附近。

【交易策略】

短期内，山东液氯槽车主流成交价格 200-350 元/吨，